一場由分層引發(fā)的新三板企業(yè)價值重塑已然開始。
6月24日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司完成創(chuàng)新層掛牌公司篩選工作，最終滿足創(chuàng)新層標準的掛牌公司共計953家。
Wind資訊統(tǒng)計顯示，符合進入創(chuàng)新層的標準的企業(yè)，占全部新三板公司家數的12.94%。這些創(chuàng)新層企業(yè)占新三板的營業(yè)收入比例達32.45%，凈利潤占比達42.09%，市值占比達45%，2015年以來融資占比為46.10%，創(chuàng)新層的優(yōu)質屬性得到充分體現。
其中，湖北新三板入選公司達到34家，位列全國省市前茅。值得關注的是，部分優(yōu)質企業(yè)已經開始停牌籌備IPO，沖刺創(chuàng)業(yè)板。
“昨晚，我們剛發(fā)布了IPO計劃，在董事會會議上順利通過，已經申報省證監(jiān)局輔導備案。”6月22日，微創(chuàng)光電董秘王昀向長江商報記者表示，公司在2015年迎來發(fā)展高峰，去年營收達到1.02億元 凈利潤增長87%，在高速公路信息化領域已經占據一定的市場份額。
6月23日，湖北省新三板掛牌企業(yè)聯(lián)合會秘書長田偉華向長江商報記者分析，湖北能進入新三板創(chuàng)新層的企業(yè)大多集中在互聯(lián)網、環(huán)保、生物醫(yī)藥和教育領域，在未來企業(yè)發(fā)展上都有較高的增長空間，此次能進入創(chuàng)新層，對于企業(yè)而言，也是不錯的機遇。“主要是要做好創(chuàng)新層之后的配套措施，讓企業(yè)抓住政策的紅利。”田偉華補充道。
華泰證券研究員鄔煜認為，分層是新三板價值重塑階段的重要環(huán)節(jié)，一方面加速了新三板中企業(yè)價值發(fā)現的功能，另一方面三大標準區(qū)別出來的創(chuàng)新層和基礎層也將成為新三板制度性分化的起點
入圍企業(yè)微創(chuàng)光電，計劃從創(chuàng)新層轉道主板
武漢光谷一路，微創(chuàng)光電辦公樓上的幾個大字logo并不顯眼，一如這家低調前行的高科技公司。
王昀向長江商報記者介紹，目前新三板上掛牌企業(yè)達到7000多家，研究機構和投資者很難注意到每家企業(yè)。此次進入創(chuàng)新層后，公司將有更多的機會被投資者看到公司的業(yè)績，關注到公司具體在做什么。王昀表示，進入創(chuàng)新層之后，微創(chuàng)光電計劃從視頻監(jiān)控傳輸設備制造商，成長為國內“智慧高速”建設行業(yè)的引領者。
近期，微創(chuàng)光電已經與云南省公路開發(fā)投資有限責任公司簽署協(xié)議，確定云南省智慧高速視頻聯(lián)網軟件采用微創(chuàng)光電大規(guī)模視頻監(jiān)控應用平臺軟件。
公開資料顯示，云南省智慧高速建設工程是國內第二個省域級“智慧高速”建設項目。該公司董事長陳軍介紹，微創(chuàng)光電還在浙江省部署有智慧高速監(jiān)控平臺軟件和系統(tǒng)，在每年的春運保障中發(fā)揮了重要作用。
隨著公司與資本市場的結合，陳軍計劃，做好高速公路信息化解決方案提供商，打造新三板“智慧高速第一股”。
陳軍表示，目前全國高速公路網達到11萬多公里，路網已經基本形成，但智能交通還處在起步期。“未來新建高速公路的里程可能不會持續(xù)大幅度增加，但保安全、保暢通、提高服務水平和運營效率的要求會越來越高，最主要的手段正是通過信息化實現智能交通。”
“我們的視頻監(jiān)控的平臺是一個中樞，在上面可以延伸增值應用。”陳軍說，中國智慧高速的建設剛剛起步，公司面臨著巨大的市場機遇，隨著公司轉型戰(zhàn)略的深入推進，未來將更好地利用資本市場做強做大。
王昀向長江商報介紹，去年在新三板市場，公司完成定增融資3600萬，公司目前現金流充足。“隨著全國智能高速建設的鋪開，后幾年將是企業(yè)發(fā)展的機遇期，但是在新三板中，很多企業(yè)的估值都偏低，公司計劃通過進入主板，整合上下游資源，實現業(yè)務量的快速增長。”王昀介紹。
進入創(chuàng)新層后，估值預計提到15-20倍
根據wind數據統(tǒng)計，此次進入創(chuàng)新層的湖北新三板企業(yè)中，2015年營業(yè)總收入達到了72.6億元，凈利潤總額為9億元，其中，億童文教凈利潤為9498萬元，位列榜首。
“把公司的經營業(yè)績搞好，實現穩(wěn)定的增長，自然就能符合創(chuàng)新層的相關要求。我們不會為了滿足創(chuàng)新層條件專門進行業(yè)績的調節(jié)，但是我們肯定會以經營目標和股東利益為最大的經營動力。”億童文教一位高管表示。
公開資料顯示，去年，億童文教定向發(fā)行500萬股，募集資金1.6億，為公司戰(zhàn)略實施提供了充足的資金保障，同時，公司青菱工業(yè)園第一期工程建成，總部新增兩棟辦公樓，2號辦公樓已投入使用，緩解了公司倉儲物流、辦公用地緊張的局面；員工隊伍進一步壯大，人數近千人。
此外，入圍榜單中，也不乏稀缺標的。
武漢天源環(huán)保股份有限公司作為新三板唯一的垃圾滲濾液處理企業(yè)，去年營收為7133.82萬元，同比增長269.32%，值得關注的是，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2706.99萬元，同比增長659.71%，發(fā)展可謂是“飛速”。
“我們產業(yè)真正的爆發(fā)期應該是2016、2017年左右。”6月24日，天源環(huán)保董秘李欣向長江商報記者介紹，掛牌新三板之后，公司已經完成兩次定增，融資1個億，主要用于補充流動資金，今年上半年已經并購3個污水處理廠，掛牌新三板之后，對于公司管理上有一定提升，在行業(yè)知名度和人才吸引上也有一定幫助。
“公司也在做兩手準備，一邊等待分層之后的配套政策，提升新三板的流動性，一邊排隊等待IPO。”李欣介紹，公司計劃經過業(yè)務并購為公司發(fā)展提速，未來將進行多元化經營。
據了解，除了上述的微創(chuàng)光電和天源環(huán)保，還有明德生物、璟泓科技、億童文教等企業(yè)也在籌備IPO當中。
一位新三板企業(yè)董秘表示，企業(yè)進入創(chuàng)新層后，在融資談判中可以提高估值。在這數百家企業(yè)中，大部分估值還停留在10-15倍之間，進入創(chuàng)新層后，預計會提到15-20倍。
“對于創(chuàng)新層企業(yè)而言，暫時還沒有看到政策福利。”田偉華認為，對于該批企業(yè)而言，上可至主板，下可退至新三板創(chuàng)新層，所以有了申報的高峰期，按照當前股轉系統(tǒng)相關政策，新三板企業(yè)向證監(jiān)會申請上市的同時，僅需要在新三板暫停轉讓即可。直至公司上市申請獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過后，其才需要向股轉系統(tǒng)提交終止掛牌申請。
“基礎層不是沒有機會
而是機會更多”
據wind統(tǒng)計，自5月27日以來，共55家掛牌公司發(fā)布上市輔導公告。其中除創(chuàng)新層企業(yè)，還有不少登陸創(chuàng)新層無望的新三板公司。
“新三板也需要優(yōu)勝劣汰，把真正具有成長價值的企業(yè)篩選出來，沒進來的企業(yè)可以慢慢培養(yǎng)，這樣可以克服很多企業(yè)掛牌新三板的心浮氣躁毛病。”北京昱成資本董事長柳星表示。
柳星認為，未來新三板還會涌入大量的企業(yè)，能夠取得的資源相對在被稀釋，如果你不進入創(chuàng)新層，不是特別優(yōu)質的企業(yè)，進入新三板的價值無疑是在降低的。
新三板分層后，基礎層企業(yè)是不是就沒有機會了？
銀河證券首席策略分析師孫建波分析，一些自身條件不佳的公司本期望通過資本運作，將資產做多從而進入創(chuàng)新層。但如果這條路被堵死了，那么這些企業(yè)留在新三板的成本將很高，因為公司的利潤支付不了成本，企業(yè)就會考慮退市。
柳星表示，這就要求掛牌企業(yè)一定要誠信經營，進入新三板，或者在新三板步入創(chuàng)新層，只是企業(yè)獲得的一個敲門磚，或者說萬里長征的第一步，最終仍要實現企業(yè)價值，才能在資本市場獲得一席之地。
北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長總經理撰文提出了不同的觀點：基礎層不是沒有機會，而是機會更多。隨著分層，創(chuàng)新層會迎來一波行情是毋庸置疑的。而基礎層由于估值將整體下調，基礎層那些在第二年或第三年能夠分到創(chuàng)新層的企業(yè)，相對而言估值一定會很有吸引力。因此，尋找基礎層增長潛力巨大，同時估值很低的企業(yè)對于投資者來說也是一個很好的選擇。
田偉華也表示，湖北有276家新三板掛牌企業(yè)，其中也有不少沒有進入創(chuàng)新層的優(yōu)質企業(yè)，對于目前在暫時處于基礎層的242家企業(yè)而言，并非已經完全打入“冷宮”，相反，與創(chuàng)新層已經相對較高的估值而言，基礎層里的優(yōu)質企業(yè)也將成為機構圍獵的標的。
